日元汇率崩塌，正好为日本的进口摩托车降价腾出空间

国内近日的热点社会话题之一，是中美金融战这个全球大环境之下的其中一个枝节：日元兑美元汇率跌至 34 年来最低位，自三月19 日日本央行金融政策会议结束以来，在外汇市场上，抛售日元的势头增强，日元兑美元汇率三十四年来首次跌至 153 日元，突破了在市场上一直被认为是汇率干预防线的 1 美元兑 152 日元大关，在外汇市场上掀起轩然大波，且抛售日元的压力将持续存在（来源：《金融时报》，四月 16 日的报道）。宏观经济环境一般都涉及到国际政治，水平所限、自己无法给出更多的解读。从一个直观的数字理解就是：尽管对美元的汇率，与一揽子货币汇率挂钩的人民币、和日元都下跌，但人民币的跌幅非常有限、而日元跌幅要大得多，那么在理论上，日本制造的商品，就有了降价的空间。从一个五年期、相对更广阔的时间维度去看的话，人民币与日元的汇率，以及联动的日本产部分摩托车定价折换的变化，我们能够得出一个经济周期之后的结果：1、在 2019、2020 年时的高点是 1 万日元：大约 700 元人民币；2、今年四月 17 日中午时，是 1 万日元：大约 470 元人民币；3、以 Honda CBR1000RR-R 为例，2020 年二月时公布的官方定价为 220 万日元（标准款，不含当地消费税，下同），2022 款也同为 220 万日元，到 2024 年的中期改进型、本土市场公布的官方定价是 226 万日元。从这些数字去看，官方定价实际上一直是维持在一个相对固定的状态；4、如果直接套用人民币与日元的汇率变化，2020 年时候的 CBR1000RR-R、日本市场的零售定价转换为人民币大约相当于 15.4 万元，如果按照最新汇率（注：上述的四月 17 日汇率，下同）计算的话、则相当于人民币 10.34 万元；而 2024 款尽管是中期改进型、价格有所上涨，但按照最新汇率计算，也只是相当于人民币大约 10.622 万元，其价格比 2020 年时低了大约 50%；5、以 Yamaha YZF-R1M 为例，2020 年五月 28 日时发布的日本本土市场官方定价为 290 万日元，到 2023 年十一月发布的 2024 款 YZF-R1M、定价仍是 290 万日元；6、直接套用人民币与日元的汇率变化，2020 年时候的 YZF-R1M、日本市场的零售定价转换为人民币大约相当于 20.3 万元，如果按照最新汇率计算的话、则相当于人民币 13.63 万元。

下面的图片，人民币与日元过去五年的汇率变化曲线（资料图片。来源：Refinitiv）。

背景故事之后，一些看法粗略如下：1、今年的春节之后，一些日本制造商在国内搞了一波降价。考虑到降价的幅度和汇率因素，即使降价了，估计日本进口车尚不至于赔钱、还能顶得住。但欧元结算的制造商就不好说了，日子估计会相对过得难一些；2、日本制造商很多低排气量的车型，即使很多都是在东南亚生产，但核心部分的配套、主要都是来自日本（我个人不相信核心配套的技术和产能会被移出日本本土），预计同样会受惠于日元汇率下跌、所带来的价格竞争力之上升；3、从降价幅度去看，粗略计算的话，部分日本制造商在国内市场的最新一轮降价，其幅度似乎还没有汇率降得多，说不准还可能有着比过去更大的利润空间；4、影响价格的也不仅仅是成本，虽然成本是最核心的元素，但市场环境、企业的财务状况和运营策略，也是重点之一。而通过观察日本制造商，对产品不断进行技术升级、改款的其中一个目标功能，就是提高价值、提高价格，并在特定环境里、抵消包括汇率变化在内的各种影响；5、当然，我们也理解，影响商品生产成本的构成、不仅仅是汇率（譬如需要进口材料时、会因为汇率下跌而导致成本上升，或无法抵消汇率下跌所带来的、其他生产流程所创造的成本下降）。只是，当汇率的变化大到一定程度的时候，就足以成为一个决定性的因素；6、如果日元汇率长期处于较低水平、并或进一步下跌，那么中国制造商的车型、与日本制造商之间的价格差距就会缩小，性价比、这一概念或会在未来的一段时间里同步产生变化 —— 除了中国市场、还有海外市场；7、依赖着全球化的生产、销售，日本制造商抵御包括汇率、国运变化所带来之各种冲击的手段，需要再作观察。而大环境、甚至是国运的变化，是否会让日本制造商有更加破釜沉舟的选择 ？因为国运的变化、让很多原本的选择变成了不是选择。凡此种种，都是经济周期之下的观察对象；8、处于不同国运环境下的个体消费、企业运营，除了需要面对当前的日子，或许还须花点时间思考一下这样的周期之下、可能带来的机遇。有时候，国运的变化、半点不由人，不管是个人的消费、还是企业的存亡。

下面的图片，部分日本制造商生产的跑车（资料图片）。